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李建雷:养猪企业如何认识生猪期货

  • 分类:人物关注榜
  • 作者:
  • 来源:搜猪网原创
  • 发布时间:2013-02-03 00:00
  • 访问量:

【概要描述】

李建雷:养猪企业如何认识生猪期货

【概要描述】

  • 分类:人物关注榜
  • 作者:
  • 来源:搜猪网原创
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  10月23日9时40分左右,中粮集团期货经纪有限公司高级分析师李建雷先生作《养猪企业如何认识生猪期货》的报告。报告主要内容如下:

  主要内容

  一、养猪增效的关键控制点及困惑

  二、期货基本知识介绍及应用案例

  三、如何把握价值(采购点)

  一、养猪增收的关键控制点

  1、成本:

  原料(饲料)价格:个体差异很大。

  防疫/疫情:个体存在一定差异;

  人工:个体差异不大。

  其他:如管理费用等

  2、收入:

  卖猪收入:个体差异很大;

  其它收入:

  3、饲料价格:养殖效益不好时最重要的控制点;

  4、卖猪价位:主要是对猪价的把握;

  5、防疫/疫情:养殖效益好时的最大风险,养殖效益好时重要是提高周转,提高成活率。

  6、饲料价格的影响因素:玉米、豆粕、预混料、麸皮等。其中预混料的价格难以把握,或者说个体差异不大,而差异大的是玉米和豆粕的采购价格。

  上表可知豆粕在猪料成本中占30%,玉米占38%;

  近年豆粕波动非常频繁,正常价格波动率在15-20%,2007-2008年波动超过50%,比玉米大,玉米只有10-15%;

  如豆粕采购的好,可以节约饲料成本约5-6%,而玉米采购的好可以节约饲料成本3-5%,如果都采购的好可以节省饲料成本8-11%;

  一个万头猪场可以节约成本约60-70万元。

  实际上根据养猪的周期,实现上述做法并不容易,因为原料价格是频繁波动的,实际上企业由于各种原因并不能总是在低位采购到足够的原料,达不到养猪效益的最大化。

  另外一方面,随着国内规模化的提高,大型猪场不断涌现,养猪已经成为了长期从事的事业,要想做到在行业中脱颖而出,就要做到普遍盈利时期盈利比别人多,而行业普遍亏损的时候,比别人亏损的少或者甚至还出现盈利?

  如何才能达到呢?

  二、期货基本知识

  什么是期货?和现货合同的区别?

  期货市场的功能是什么?

  1、价格发现:指在期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程;

  2、套期保值:生产经营者在期货市场中规避风险主要是通过套期保值业务,有效地规避、转移或分散现货价格波动的风险。

  期货市场对企业的意义是什么?

  1、拓宽了操作渠道,相当于增加了产业链环节;

  2、为远期采购/销售提供可能;

  3、由于企业运作能力的不同,会使部分企业产生高于行业正常的利润水平,提升企业的地位;

  4、提高资金利用率,企业的无限投资;

  5、促进了产品的标准化,进而拓宽了销售渠道。

  套期保值原理解析

  买期保值

  卖期保值

  基差变动与套期保值的效果

  持货商(卖方)希望卖期保值后基差变化至少持平,最好变窄 ΔB大于等于0

  需货方(买方)希望买期保值后基差变化至少持平,最好变窄 ΔB小于等于0

  期货应用案例1

  目前国内还没有生猪期货,但是存在几个批发市场,为企业也提供了一定的套期保值作用。

  生猪期货对养猪业的影响可以借鉴美国的经验。

  美国生猪期货上市后,促进了大型企业的形成、产业竞争力的增强,这一点从美国猪肉的出口看出。目前国内虽然大型企业进入养猪业的也不少,但是规模都不太大,市场占有率非常低,而国内避险工具的缺失是企业大规模进入养殖市场的顾虑之一。

  期货应用案例2

  2008年3月中下旬,豆粕价格出现了调整,从高位回落,现货平均价格为3700元/吨,但在养殖市场看好、大豆价格继续走高的情况下,后市豆粕价格走高的可能性极大。考虑到豆粕不宜长期储存、提前进货资金压力较大,而在价格看涨的情况下难以签订中远期采购合同,公司决定通过期货市场来买入套期保值操作,提前锁定豆粕成本。

  该企业为了锁定5月及以后月份豆粕进货成本,于3月24日~4月10日以平均3200元/吨买入豆粕0809合约3000吨。

  5月10日~6月1日,由于受市场多种因素的影响,公司判断后期豆粕价格可能回落。在此期间,从现货市场购买豆粕的同时,在期货市场以3650元/吨的平均价格卖出平仓豆粕0809合约3万吨,期货市场实现盈利1350万。由于豆粕现货价格平均提高了300元/吨,该企业按生产所需应采购3000吨,受涨价因素采购现货豆粕要多支付90万元。

  三、如何把握价值投资

  添加比例是调节的关键因素

  其次了解,国家对粮食的收储政策、对生猪养殖的政策。

  目前养殖市场面临非常复杂的环境,对养殖者提出了更高的要求,要在这样复杂的环境中获得更好的养猪效益,就要大家在经营中善于利用一些必要的工具。根据生猪产业的特点及成本构成看,养猪业本身就是一个工具,可以把养猪的盈利源看作是卖猪的盈利,也可以是原料采购低于行业平均成本所带来的收入。

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